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央视新闻客户端
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俞浩的资本迷宫 | 棱镜
来源 ：棱镜
追觅创始人简介页面上俞浩的大幅照片 。图片来源：追觅官网
作者 |温世君编辑 |孙春芳
出品 | 棱镜·腾讯小满工作室
“今年挑战1000亿，明年挑战3000亿 ，后年挑战1万亿！每年200%的同比增长！”
2026年4月 ，追觅创始人兼CEO俞浩公开喊出这组数字 。
很少有创业者会像他这样谈论增长，但这很俞浩。
39岁 ，江苏南通人 ，清华天才，野心张扬：“我们有200多个事业部 ，每个事业部都会对标一家独立的上市公司！ ”
这几年 ，从吸尘器起家的追觅，在各路投资机构 、各地产业基金加持下 ，想做的生意越来越多：从扫地机器人 、洗地机 ，一路到冰箱、空调 、电视 、手机，再到汽车、具身机器人、芯片 、算力卫星。
既然目标是成为俞浩口中的“人类历史上第一个百万亿美金公司 ” ，租房 、医美、潮玩 、奶茶和咖啡这些风口上的生意 ，自然也不会缺席 。
没有追觅的时代，只有时代的追觅 。2026年6月，私募基金监管收紧 ，明确“严控新设政府投资基金”。也在这个月 ，追觅系开始整合200多个业务单元，人员开始大规模收缩 。
8月 ，追觅公开确认“聚焦 ”智能家庭 、户外庭院、智能出行 、具身智能四大主营方向；9月 ，放弃整车量产 。
如今，苏州吴中区追觅造车办公区大片工位已经闲置 ，相距不远的追觅独立品牌MOVA科技园 ，也摘掉了牌匾 、搬空了展厅。
野心优雅，现实粗粝 。从万亿豪言到急踩刹车 ，不过数月 。
22亿 ，谁出面帮俞浩买“壳 ”
从一门生意起家，围绕一个控制人 ，融资、扩张 ，最终织成一个盘根错节的商业帝国。这样的故事，并不陌生 。
德隆系 、明天系 、海航系、复星系……虽然路径不同，结局各异 ，但像追觅系这样 ，长得这么快，又收缩得这么急的 ，并不多见 。
2025年12月 ，俞浩瞄准了一家上市公司的控制权。不是科技或家电同行，而是安徽滁州的食品饮料包装灌装企业：嘉美包装（002969.SZ） 。
从“壳”的角度看 ，嘉美包装条件不错：原控股股东有意退出并放弃控制权 ，业务干净 、历史清白 。
俞浩承诺，在取得嘉美包装控制权后36个月内 ，不向上市公司注入其他自有资产。36个月 ，恰恰是“借壳 ”（重组上市）的关键监管时间窗口。
虽然嘉美包装多次澄清，与俞浩旗下企业关联性不高 ，也不涉及扫地机器人业务 。但这桩收购还是让市场浮想联翩 。
即便追觅系核心公司——追觅科技 ，据报已在推进科创板IPO，也在考虑赴港上市。但拿下第一个“壳 ”，意义仍不言而喻 。
不过 ，这次真正站在前台进行“买壳”的 ，并不是追觅科技，而是俞浩实际控制的苏州逐越鸿智——这家有限合伙企业 ，在交易前几个月才刚刚成立 。
交易本身很顺利：2025年12月 ，苏州逐越鸿智作为直接收购主体，签约受让嘉美包装约2.79亿股 ，作价12.43亿元；2026年3月完成过户后 ，又发起要约收购，最终将持股比例提升至45.01%。合计耗资约22亿元 ，嘉美包装的实际控制人 ，由此也变成了俞浩 。
问题是，一家成立不过几个月的有限合伙企业 ，22亿元究竟从哪里来？
说好的“风险隔离”哪去了
实际上 ，俞浩22亿元买下嘉美包装控制权，资金方案中安排了最高11.41亿元并购贷款，相当于总收购对价的一半还多 。
并购贷款的借款方 ，正是出面买下上市公司嘉美包装的苏州逐越鸿智。提供连带责任担保的 ，除了俞浩本人，还有苏州可庭科技——一家做割草机器人的公司 。
苏州可庭科技不只是担保方 ，还是苏州逐越鸿智最大的LP（有限合伙人） ，持有84.9%的合伙份额 。另有0.1%，由俞浩100%控制的上海长空纪元作为GP（普通合伙人）持有。
表面上 ，这是资本运作中常见的“小GP管事 、大LP出钱 ”结构 。但这里不同的是 ，大LP苏州可庭科技，小GP上海长空纪元 ，都由俞浩100%控制 ，两家公司合计持有苏州逐越鸿智85%的权益 。
苏州逐越鸿智其余15%的合伙份额，则归属另外一家LP：上海逐越鸿杰。
上海逐越鸿杰是员工持股平台有限合伙企业 ，合伙人包括追觅联合创始人、CFO ，以及供应链、投资 、资金等核心负责人。这是雨露均沾，也是管理层跟投，用利益把人真正绑在一起 。
作为大LP的苏州可庭科技并非为这次并购临时成立 。它成立于2024年9月 ，股权上独立于追觅科技 ，做的是“庭院 ”生意。
“户外庭院”正是收缩业务后的四大主营方向之一 。2026年9月，原本分散在DREAME 、MOVA等品牌下的割草机器人业务 ，也进一步向苏州可庭科技体系进行了归拢 。
收购嘉美包装的苏州逐越鸿智
，85%权益指向俞浩。图片来源：作者绘制
苏州可庭科技出现在这场并购里，与其说是为了出资 ，更像是为了融资 。
要过银行的风控关 ，不能只靠喊口号 。作为借款主体的苏州逐越鸿智，因为刚刚注册成立不久 ，自身不会有太大的抵押价值。
苏州可庭科技有真实的业务和营收 ，是真正能够出面担保的主体，反而成了融资关键——
问题也恰恰出在这里 。按照俞浩自己的说法 ，200多个事业部彼此独立 ，是为了“风险隔离 ” 。但真实的操作，却大相径庭。
穿透看，苏州可庭科技在股权上100%属于俞浩本人 ，独立于追觅科技 。但到了需要融资担保的时候 ，“风险隔离 ”似乎就没那么泾渭分明了——法律上分开的主体，债务上绑在了一起 。
谁是关键先生王泽浩
这种腾挪还延伸到了专利。
这些年 ，追觅系与戴森、石头 、添可 、云鲸、科沃斯 、Versuni（飞利浦）……都打过专利官司 ，战场从中国一路蔓延到欧洲 、美国——专利本就是这个行业的核心资产。
但2025年以来，一批原本登记在追觅科技名下 ，覆盖整机、避障 、检测等环节的割草机器人相关专利 ，陆续变更至苏州可庭科技体系 。
这些专利是否支付对价 、以什么价格转让、经过怎样的内部决策，目前并没有公开披露 。
但有一点可以确认：追觅科技 ，并不完全属于俞浩。
2026年3月 ，IFC（国际金融公司，世界银行集团成员）披露的一份拟向追觅科技提供最高6000万美元贷款的项目材料显示 ，俞浩直接持股31.15% ，总有效持股62.30% 。
于是，事情变得微妙起来：这些专利原本属于追觅科技——一家经过多轮融资 、拥有众多外部股东的公司，如今却转入了俞浩100%控制的体系外公司 。
试图转移的还有债务。网易星火援引供应商说法称 ，部分原本属于追觅科技核心体系内公司的欠款 ，曾被要求转至体系外“空壳公司”名下 。
IFC还公开了一个项目联系人的名字：WANG Ze Hao，职位是追觅科技Finance Manager（财务经理） 。
买“壳 ”嘉美包装时那个员工持股平台——上海逐越鸿杰中 ，也出现了“王泽浩 ” ，持有0.8%的合伙份额。
俞浩入主嘉美包装后，2026年7月 ，董事会换届 ，“王泽浩”第三次出现，当选上市公司新任董事 。
嘉美包装披露 ，王泽浩现任追觅科技资金总监 ，曾任兴业银行苏州分行市场营销部总经理 。
而为追觅系收购嘉美包装提供最高11.41亿元并购贷款的，正是兴业银行苏州分行。
追觅生态 ，究竟是谁的
还有一种腾挪 ，是不太容易被外界察觉到的 。
2026年3月，中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海举行，追觅豪气地包下整个E7馆 。
现场非常气派 ，手机 、空调、电视、厨电 、汽车 ，甚至天空与宇宙探索 、能源与芯片算力，一眼望去 ，“追觅生态 ”俨然无所不包。
但顺着股权结构看 ，很多追觅产品并非来自法律意义上的“追觅科技 ”。
2025年2月，成都视悦佳成立 ，做电视和显示；6月 ，苏州空气跃动成立，做空调；7月 ，苏州芯厨纪元成立 ，做厨房电器 。
这三家公司有一个共同的大股东：苏州宇宙外扩控股，持股比例均超过70%——在公司治理上 ，这意味着绝对控制 。再向上穿透 ，苏州宇宙外扩控股，又由苏州天空无畏100%持有。
天空无畏的情况就值得特别关注了 。注册资本100万元，股东只有两位自然人：柏美芳持股99.99% ，俞献钧持股0.01% 。界面援引相关人士的说法称 ，柏美芳是俞浩的母亲。
在追觅系核心主体——追觅科技的股东名单中，也能看到柏美芳的名字 。除俞浩外 ，她是唯一直接持股的自然人股东 ，持股比例为2.2865% 。
换言之，追觅电视、追觅空调 、追觅厨电 ，虽然都挂着“追觅”品牌 ，共享追觅生态体系，但法律上 ，是由俞浩的母亲个人控制的。
这并不妨碍它们一路借“势 ”引入各路资本 。毕竟 ，一个清华学霸和他的“高科技 ”项目，就显得过于诱人了 。
更何况这些年 ，不仅市场化资本四处寻找项目 ，各地纷纷设立产业投资基金，也急于把资金转化为本地的产业和就业。
成都视悦佳获得了厦门相关产业基金投资，苏州空气跃动引入嘉兴追创 ，苏州芯厨纪元的股东中 ，则陆续出现嘉兴 、绍兴、柳州 、武汉等多地与追觅系资本平台共同设立的产业基金 。
2026年8月7日，上海淮海中路力宝广场 ，正在装修的追觅门店围挡上仍展示着造型前卫的
电动汽车 。不到一个月后 ，追觅确认放弃整车量产。图片来源：视觉中国
曾被寄予厚望的追觅汽车，更是如此。
2025年8月 ，追觅高调宣布造车 。苏州星宸未来一度是“追觅汽车”公众号的运营主体 ，但这家公司同样不是追觅科技的子公司 。
路径并不陌生：苏州星宸未来由苏州宇宙外扩控股100%持有，再向上 ，自然就是柏美芳 、俞献钧个人控制的苏州天空无畏。
天空无畏 ，宇宙外扩，星宸未来 ，追觅系的公司 ，都是星辰大海 。但沿着股权一路往上，穿过层层迷宫，最终遇见的 ，还是妈妈的名字 。
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